316不銹鋼厚壁管多頭劍指新高

核心提示：環(huán)保限產(chǎn)再次發(fā)力，預(yù)計(jì)鋼材供給恢復(fù)慢于市場預(yù)期。加之金三銀四的旺季即將來臨，316不銹鋼厚壁管市場多頭氛圍偏濃，后市仍將強(qiáng)勢運(yùn)行。

春節(jié)歸來，雖然316不銹鋼厚壁管庫存大幅增加，但是在唐山非采暖季限產(chǎn)等消息的推動下，黑色系板塊大幅上漲，迎來開門紅。316不銹鋼厚壁管價格更是在周一站上4000元/噸大關(guān)，逼近前期高點(diǎn)。我們認(rèn)為在限產(chǎn)政策助推市場做多熱情、金三銀四旺季需求可期的情況下，316不銹鋼厚壁管有望沖破前高。

限產(chǎn)預(yù)期再起  供給恢復(fù)或慢于預(yù)期

春節(jié)后的第二個交易日，唐山市下發(fā)非采暖季限產(chǎn)的征求意見稿，擬在3月16日至11月14日共244天內(nèi)實(shí)行非采暖季錯峰生產(chǎn)，其間高爐煉鐵產(chǎn)能錯峰生產(chǎn)的 總?cè)蝿?wù)為8個月987.5萬噸，與2017—2018年4個月采暖季限產(chǎn)1821萬噸的任務(wù)量相比相對較小，但其意義在于鋼鐵由采暖季限產(chǎn)向全年常態(tài)化限 產(chǎn)過渡。隨后，河南省發(fā)布了《2018年采暖季大氣污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)實(shí)施方案》，將在2018—2019采暖季繼續(xù)對鋼鐵行業(yè)實(shí)行30%的限產(chǎn)措施。周一河 北邯鄲市又發(fā)文稱大氣污染防治形勢嚴(yán)峻，極有可能成為河北省唯一不能完成考核目標(biāo)的城市，為確保完成秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)目標(biāo)，將在2月26日至3 月31日共33天采取嚴(yán)厲環(huán)保措施，全市18家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)格限產(chǎn)50%。

3月中旬2017年的采暖季限產(chǎn)將結(jié)束，屆時高爐產(chǎn)能利用率會回升。但現(xiàn)在高爐復(fù)產(chǎn)尚未真正開始，新的限產(chǎn)政策已在路上，而且唐山的非采暖季限產(chǎn)或是真正意義上全年限產(chǎn)的開始。受此影響，預(yù)計(jì)3月中旬鋼廠復(fù)產(chǎn)速度和力度或慢于市場預(yù)期，供給恢復(fù)受限。

氣溫快速回升  需求旺季仍可期

春節(jié)期間，工地停工，終端需求季節(jié)性回落，上海終端線螺采購量一度下滑至4050噸的低點(diǎn)。考慮到2018年春節(jié)較晚，元宵節(jié)后工地開工時氣溫已經(jīng)回升較多，春節(jié)后終端需求釋放速度應(yīng)該會快于預(yù)期。

從各省份公布的2018年基建投資計(jì)劃來看，河北省為推進(jìn)雄安新區(qū)等重大項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)投資將高達(dá)8000億元；新疆作為一帶一路上的重要一 環(huán)，2018年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將達(dá)到4500億元；而作為華東重要建筑鋼材消費(fèi)地，浙江省2018年綜合交通建設(shè)投資將達(dá)到2150億元，環(huán)比增長15%，杭州 更是將同時推進(jìn)9個地鐵項(xiàng)目建設(shè)。

另外，1月份挖掘機(jī)的銷量為10687臺，同比增長135%，工程機(jī)械銷售的持續(xù)火爆也預(yù)示著建筑施工的紅火。因此我們認(rèn)為“金三銀四”的旺季需求值得期待。

多方力量階段性占據(jù)優(yōu)勢

現(xiàn)階段，黑色系板塊聯(lián)動性較好，原料、成材呈現(xiàn)普漲格局。從316不銹鋼厚壁管市場行情來看，多方力量階段性占據(jù)優(yōu)勢。

值得注意的是庫存風(fēng)險(xiǎn)，由于淡季需求不濟(jì)及高利潤背景下316不銹鋼厚壁管產(chǎn)量高于往年同期，春節(jié)后首周總庫存已經(jīng)超過往年同期水平，后續(xù)仍有1—2周的累庫過程，高庫存或?qū)?16不銹鋼厚壁管上漲形成壓制。但高庫存并不是當(dāng)前市場交易的主邏輯，關(guān)鍵還要看終端需求能否強(qiáng)勁復(fù)蘇以快速消耗庫存。

綜上，雖然庫存季節(jié)性增幅超出往年，成為316不銹鋼厚壁管上漲的一個隱患，但是當(dāng)下環(huán)保限產(chǎn)再次發(fā)力推漲黑色系板塊，市場整體做多熱情高漲，加上金三銀四需求可期，因此316不銹鋼厚壁管后市仍將強(qiáng)勢運(yùn)行。

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