316不銹鋼厚壁管價(jià)格上下兩難 波段操作為宜

　　10月31日，唐山市出臺(tái)采暖季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)方案，原則上遵循了限產(chǎn)50%的比例，表述相對(duì)折中。我們認(rèn)為，后續(xù)采暖季限產(chǎn)落地，供給開(kāi)始真正收縮。終端需求進(jìn)入淡季，316不銹鋼厚壁管需求收縮同步發(fā)生。整體來(lái)看，供需雙向收縮之下，鋼價(jià)上有需求頂下有政策底，將繼續(xù)寬幅振蕩運(yùn)行。

　　后續(xù)限產(chǎn)執(zhí)行力是關(guān)鍵

　　從8月市場(chǎng)預(yù)期的“一刀切”再到后續(xù)市場(chǎng)傳言的限產(chǎn)不及預(yù)期，唐山冬季限產(chǎn)具體實(shí)施方案成為一直擾動(dòng)市場(chǎng)走勢(shì)的因素。從周二唐山市政府出臺(tái)的總則來(lái)看，表述相對(duì)折中。一方面，原則上保證全市高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。另一方面，也對(duì)國(guó)企和有供暖任務(wù)的企業(yè)有部分政策傾斜，將鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例與污染排放績(jī)效分值掛鉤，對(duì)不同的企業(yè)采取不同的停限產(chǎn)措施，按照紅黃藍(lán)三檔分等級(jí)限產(chǎn)。

　　限產(chǎn)總量上來(lái)看，1821萬(wàn)噸生鐵對(duì)應(yīng)2000多萬(wàn)噸的粗鋼產(chǎn)量，基本符合之前高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%的市場(chǎng)預(yù)期。隨著限產(chǎn)落地，供給開(kāi)始真正收縮將對(duì)鋼價(jià)形成正向支撐。但同時(shí)方案也對(duì)有供暖任務(wù)的企業(yè)的最小生產(chǎn)負(fù)荷規(guī)定較為模糊，并且在打分劃?rùn)n、不同區(qū)間限產(chǎn)比例的確定上都存在一定的變動(dòng)空間，所以后續(xù)的執(zhí)行力度依然是關(guān)鍵。

　　終端需求面臨收縮

　　從季節(jié)性來(lái)說(shuō)，隨著北方地區(qū)天氣轉(zhuǎn)冷，工地施工停滯，螺紋鋼將進(jìn)入傳統(tǒng)的需求淡季。加之北京、天津等地出臺(tái)的“最嚴(yán)停工令”，需求端進(jìn)入收縮是較為確定的事實(shí)。今年北材南下時(shí)間提前且力度加大，導(dǎo)致華南地區(qū)港口出現(xiàn)較為嚴(yán)重的壓港。

　　市場(chǎng)對(duì)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，這也對(duì)316不銹鋼厚壁管需求形成壓制?！笆弧遍L(zhǎng)假前后國(guó)內(nèi)多個(gè)城市的房地產(chǎn)調(diào)控政策又密集出臺(tái)，導(dǎo)致“金九銀十”需求不足，預(yù)計(jì)后續(xù)商品房銷售將持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)來(lái)看，9月商品房銷售同比增速較1—8月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，單月銷售面積同比下降1.5%，是自2015年3月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。雖然就房地產(chǎn)投資增速來(lái)看，1—9月增速逆勢(shì)回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但中長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)難改。另外，1—9月基建投資增速繼續(xù)呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，目前同比增長(zhǎng)15.88%，增速環(huán)比回落0.21個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)和基建投資增速的雙雙趨弱，將對(duì)316不銹鋼厚壁管的終端需求造成壓制。

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