316不銹鋼無縫管板塊投資機會凸顯


    6月以來Wind鋼鐵指數(shù)上漲7%，成為市場一大亮點。316不銹鋼無縫管指數(shù)上漲的背后是二季度以來，鋼鐵行業(yè)持續(xù)去庫存，鋼價維持高位運行，二季度鋼企業(yè)績有望超過一季度，已發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的8家上市公司凈利潤普遍實現(xiàn)大幅增長。業(yè)內(nèi)人士表示，在環(huán)保持續(xù)加碼、供給側(cè)改革逐步深化背景下，316不銹鋼無縫管板塊有望迎來估值修復(fù)。
    中期業(yè)績有望高增長
    在一季報交出靚麗業(yè)績后，鋼鐵上市公司中期凈利潤有望延續(xù)良好態(tài)勢。Wind統(tǒng)計顯示，截至6月18日，共有8家鋼鐵上市公司發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，除ST滬科因重組轉(zhuǎn)型外，其余7家預(yù)喜，增長幅度預(yù)計均在50%以上。
    沙鋼股份業(yè)績預(yù)增幅度最高，預(yù)計上半年凈利潤為4.54億元至5.48億元，增幅為140%至190%。沙鋼股份將業(yè)績大增歸因于316不銹鋼無縫管價格維持高位震蕩。與上年同期相比，鋼價漲幅較大，營業(yè)收入及產(chǎn)品銷售毛利同比增加。同時，公司大力開展對標挖潛，努力降低成本。
    三鋼閩光最新披露的投資者關(guān)系活動記錄表稱，一季度實現(xiàn)凈利潤9.66億元，取得歷史上最好的一季度經(jīng)營業(yè)績。從目前情況看，二季度生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)中向好，預(yù)計上半年凈利潤為14.16億元-19.56億元，同比增長31%-81%。
    六月是316不銹鋼無縫管行業(yè)需求淡季，但今年淡季不淡，鋼材庫存持續(xù)下滑，鋼價呈現(xiàn)震蕩向上趨勢。蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周全國29個重點城市鋼材社會庫存量為870.01萬噸，比前周減少45.93萬噸，環(huán)比下降5.02%，這已是連續(xù)14周持續(xù)下降。上周蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數(shù)達到163.5點，環(huán)比上升1.12%，同比上升20.18%。從目前監(jiān)測的情況看，各品種毛利區(qū)間在500元/噸至1100元/噸，其中高線、冷軋卷板和中厚板較去年均有不同程度提升。
    6月以來，鋼價淡季不淡，主要原因是受環(huán)保政策升溫帶動。近日，多部委組成“地條鋼”專項抽查小組突擊抽查江蘇省。廣東省也針對電弧爐產(chǎn)能情況進行專項檢查，嚴查審批產(chǎn)能與實際產(chǎn)能不符情況，當(dāng)?shù)夭糠蛛娀t廠家停產(chǎn)。中央環(huán)保督查“回頭看”工作開始。雖然沒有明確對于鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的要求，但部分熱點地區(qū)主動對鋼鐵生產(chǎn)、燒結(jié)生產(chǎn)、焦炭生產(chǎn)進行了不同程度限制，尤其是對焦化限制相對明顯，前期弱勢回落的焦化價格再度強勢反彈，對于鋼價上漲起到帶動作用。
    國泰君安研究認為，2018年鋼鐵需求整體持穩(wěn)，地產(chǎn)基建投資增速穩(wěn)中有降，制造業(yè)回暖；供給端電爐鋼疊加高爐復(fù)產(chǎn)及利用系數(shù)增加為增量，去產(chǎn)能及限產(chǎn)為減量，測算全年供給增2000萬噸，產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升，316不銹鋼無縫管價格全年高位震蕩，維持螺紋鋼中樞3800元/噸-4000元/噸判斷。

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